Tipo de cambio e inversión directa extranjerala exposición económica al riesgo de cambio de la empresa multinacional española

Resumen

En este estudio revisamos los antecedentes teórico-empíricos de la influencia del tipo de cambio sobre la inversión directa extranjera , descubr iendo que los efectos más concluyentes se encuentran en el contexto de la empresa . Sobre esta base, analizamos cómo la empresa multinacional (EMN) española está expuesta a las fluctuaciones cambiarias mediante un modelo de regresión múltiple aplicado a un pool de datos de una muestra de EMNs no financieras , cotizadas y no cotizadas en el mercado bursátil, investigando el efecto de las variaciones de un tipo de cambio específico de empresa sobre la rentabilidad económica de la misma . Los resultados alcanzados confirman la existencia de exposición cambiaria durante periodos de inestabilidad en el valor de la moneda doméstica , posible compensación de posiciones en divisas entre las áreas clave de mayor recepción de inversión directa española , así como alteraciones temporales en las políticas estratégicas y de cobertura cambiaria durante el horizonte elegido.